У постійно розвивається ландшафті китайської електронної комерції виділяються два титани: Група Alibaba Баба і PDD Holdings PDD. Ці технічні бегемоти перетворили цифрову економіку Китаю, розширюючи свої глобальні сліди. Alibaba, заснована в 1999 році Джеком Ма, піонерував революцію електронної комерції в Китаї з його платформами Taobao та Tmall, пізніше диверсифікується на хмарні обчислення, цифрові медіа та логістику. PDD Holdings, материнська компанія Pinduoduo, стала грізним конкурентом зі своєю моделлю соціальної комерції, яка порушила традиційні інтернет -магазини.

Обидві компанії орієнтуються на подібні проблеми в нинішньому середовищі: адаптуються до регуляторного ландшафту Китаю, розширення міжнародних операцій та використання ШІ для сприяння зростанню. Оскільки економіка Китаю демонструє ознаки стабілізації та витрат на електронну комерцію, інвестори все частіше дивляться на цих лідерів сектору для можливостей. Давайте заглиблюємось глибоко і уважно порівняємо основи двох акцій, щоб визначити, яка з них є кращою інвестицією зараз.

Справа для запасів Баби

Alibaba демонструє поновлений імпульс у своєму основному бізнесі електронної комерції, доходи від управління клієнтами в Taobao та Tmall Group зросли на 9% за рік за останній квартал. Цей відскок настає після впровадження стратегії “спочатку користувача, AI-керована”, яка успішно переробила зростання в екосистемі своєї платформи. Зараз компанія зосереджується на високоякісному розвитку з більшим акцентом на підвищенні досвіду користувачів та ефективності торговців, а не просто на зростанні обсягу.

Хмарний бізнес Alibaba являє собою значний каталізатор зростання, при цьому доходи збільшуються на 13% за рік у грудневому кварталі. Компанія здійснює безпрецедентні інвестиції в 380 мільярдів RMB (53 мільярди доларів) в інфраструктуру Cloud та AI протягом наступних трьох років, що більше, ніж загальні витрати в цій галузі за останнє десятиліття. Це позиціонує Бабу, щоб скористатися швидким розширенням ринку AI, при цьому доходи, пов'язані з AI, вже досягли потрійного зростання для шести поспіль кварталів.

Міжнародна розширення компанії демонструє обіцянку, особливо через Aliexpress та Lazada, які продовжують набирати тягу в усьому світі. Стратегічні розриви менеджменту таких непрофільних активів, таких як Sun Art та Intime (загалом приблизно 2,6 мільярда доларів) демонструють дисциплінований підхід до розподілу капіталу, що дозволяє більше зосередитись на основних сферах зростання. Маючи масштабну готівкову позицію в розмірі 51,9 мільярдів доларів станом на 31 грудня 2024 року, Alibaba підтримує значну фінансову гнучкість для фінансування ініціатив зростання, одночасно продовжуючи викуп акцій.

Оцінка консенсусу Zacks для доходів фіскальних 2025 року принизується в розмірі 137,03 мільярда доларів, що свідчить про зростання на рік за рік. З оцінкою консенсусу Zacks для фінансового доходу 2025 року, що вказує на перегляд на 1,4% за останні 60 днів до 8,92 долара за акцію, ринок, як видається, оптимістично ставиться до траєкторії зростання Алібаби.

Знайдіть останні оцінки та сюрпризи в календарі заробітку Zacks.

Справа для акцій PDD

PDD Holdings продемонстрував виняткове зростання доходів, збільшилось на 24% за рік до 1110,6 мільярдів доларів (15,15 мільярдів доларів) у четвертому кварталі 2024 року. Ця сильна ефективність була зумовлена ​​інноваційною моделлю “Купівля команди”, яка створює вірусні, соціальні покупки, які резонували з вартісними споживачами. Доходи від транзакцій PDD зросли на 33% за рік, що відображає зростаючі можливості монетизації платформи.

Профіль операційної маржі компанії є вражаючим, що не має прибутку прибутку від GAAP 24% у четвертому кварталі 2024 року. Незважаючи на збільшення інвестицій у підтримку торговців, скорочення плати та розвиток екосистеми платформи, PDD зберігає сильну прибутковість, продовжуючи зростати. “Стратегія високоякісної розробки” керівництва зосереджується на сталому зростанні, а не просто на придбанні користувачів, включаючи програму зниження плати за 10 мільярдів доларів, що підтримує понад 10 мільйонів торговців.

Глобальна розширення PDD через TEMU показала неабиякий ранній успіх у проникливих міжнародних ринках, особливо в США та Європі. На відміну від більш виміряного міжнародного підходу Alibaba, PDD агресивно інвестує в транскордонну логістику та маркетинг, щоб швидко будувати глобальну частку ринку. Компанія підтримує більш сильну траєкторію зростання, ніж Alibaba, при цьому доходи на 2024 рік збільшили 59% за рік до 393,8 мільярдів на суму (53,96 мільярда доларів) порівняно з більш скромним зростанням доходу Alibaba в останньому кварталі.

За 2025 рік оцінка консенсусу Zacks для доходів принизується на рівні 64,94 мільярда доларів, що свідчить про зростання на 18,74% порівняно з повідомленням про квартал за рік. Консенсусна позначка за прибутком зафіксована в розмірі 11,99 дол. США за акцію, що дозволяє припустити, що 5,92% зростання порівняно з 2024 року.

Порівняння показників та ціни

З точки зору оцінки, обидві компанії торгують зі знижками на більш широку галузь, але Alibaba пропонує більш переконливі показники при розгляді потенціалу зростання. Baba торгує на форварді P/E 11,91x порівняно з PDD, який торгує в розмірі 9,51x форвардного прибутку. Хоча абсолютна оцінка PDD виявляється дешевшою, співвідношення ціни до продажу Alibaba 2,17x (проти 2,41x PDD) вказує на кращу вартість відносно отримання доходу.

Оцінка Баби приваблива, ніж PDD

З точки зору ефективності ціни, акції BABA на сьогодні зросли на 55,3%, що значно перевищує приріст PDD на 23,2% за той же період. Обидва перевершили більш широкий сектор роздрібної торгівлі Zacks, при цьому S&P 500 знизилися на 0,6%. Більш сильні результати діяльності Alibaba виникають, незважаючи на занепокоєння ринку щодо економічного уповільнення Китаю, що говорить про більшу довіру інвесторів у його диверсифікованій бізнес -моделі та стратегічному напрямку.

Baba перевершує PDD та сектор річний

Висновок

Незважаючи на те, що обидві компанії пропонують сильні інвестиційні випадки, Alibaba стає більш переконливим вибором для інвесторів, які шукають впливу китайської електронної комерції та ШІ. Його диверсифікована бізнес-модель, стратегічні інвестиції в ШІ, вдосконалення зростання хмар та приваблива оцінка забезпечують більш збалансований профіль на винагороду. Значні фінансові ресурси Alibaba та дисциплінований розподіл капіталу в поєднанні з його оновленим фокусом на основних підприємствах та розвитку екосистем, позиціонують це для довгострокового стійкого зростання. По мірі того, як економіка Китаю продовжує стабілізуватися, а прийняття ШІ прискорюється, Баба пропонує інвесторам сильнішу можливість скористатися цими тенденціями з потенційно більшою кількістю зростання та зниження ризику виконання, ніж PDD. В даний час Baba має ранг Zacks №2 (купуйте), тоді як PDD має Zacks №3 (утримувати). Тут ви можете побачити повний список сьогоднішніх акцій Zacks №1 (сильна покупка).

Ця стаття спочатку опублікована на Zacks Investment Research (Zacks.com).

Zacks Investment Research