Ключові висновки
- Зростанню TTD сприяють CTV, роздрібні ЗМІ та його платформа Kokai на базі ШІ.
- GOOGL опублікував доходи від реклами в 3 кварталі 2025 року в розмірі 74,18 мільярда доларів США завдяки Пошуку, YouTube і інструментам на основі штучного інтелекту.
- Протягом останнього місяця акції відрізнялися, а оцінки та перегляд оцінок висвітлювали ключові відмінності.
Обидва The Trade Desk, Inc ((TTD – Безкоштовний звіт) ) і Alphabet Inc ((GOOGL – Безкоштовний звіт) ) відіграють ключову роль в екосистемі програмної реклами. TTD керує провідною платформою попиту («DSP»), яка допомагає рекламодавцям зосередитися на рекламі, керованій даними. З іншого боку, Alphabet домінує в цифровому рекламному просторі завдяки своїй величезній екосистемі, що включає Пошук Google, YouTube тощо.
Оскільки обидві фірми мають великий вплив на бурхливе підключене телебачення (CTV) і роздрібні медіа-тенденції, це робить інтригуюче порівняння для інвесторів.
Отже, які акції є кращим інвестиційним вибором на даний момент? Давайте детально зануримося в плюси та мінуси кожної компанії.
TTD: провідне ім'я в просторі DSP
The Trade Desk має кілька попутних вітрів, які можуть підтримати його довгострокове зростання. До них належать CTV, роздрібна медіа, СкаргиUID2 і OpenPath.
Однією з найбільш привабливих довгострокових можливостей для The Trade Desk є CTV, сегмент ринку цифрової реклами, який найшвидше розвивається. Під час останнього звіту про прибутки керівництво відзначило, що перехід до CTV з можливістю ставок набирає швидких обертів і очікує, що CTV за рішенням стане стандартною моделлю купівлі в майбутньому. Переваги купівлі на основі прийняття рішень (наприклад, більша гнучкість, контроль і продуктивність) порівняно з традиційними програмними гарантованими моделями або моделями порядку вставки роблять його логічним вибором для рекламодавців. Глибокі партнерські стосунки з Disney, NBCU, Roku, Netflix, LG і Walmart, серед інших, є хорошим передвісником.
У третьому кварталі відеореклама, яка включає CTV, становила понад 50% від загального обсягу бізнесу. Хоча відео залишається найбільшою часткою бізнесу, аудіо стає ключовим рушієм зростання. Під час останньої телефонної розмови про прибутки керівництво відзначило, що аудіо представляє близько 5% бізнесу, і воно очікує збільшення CTV і аудіо у відсотках бізнес-міксу через «автентифікований характер цих каналів преміум-класу». TTD підкреслив, що аудіо виграє, оскільки споживачі витрачають приблизно три години на день на прослуховування музики та подкастів, створюючи розширення адресного ринку цифрової аудіореклами.
Далі, Скаргиплатформа компанії на основі штучного інтелекту, яку використовують 85% клієнтів як стандартний досвід, зміцнює конкурентоспроможність. TTD підкреслив це Скарги забезпечив (у середньому) на 26% кращу ціну за придбання, на 58% кращу ціну за унікальне охоплення та на 94% кращий рейтинг кліків порівняно з Солімар. Вбудований AI для покращення Скарги віщує добре.
TTD OpenPath і OpenAds Ініціативи ще більше зміцнюють його екосистему, з’єднуючи рекламодавців безпосередньо з видавцями, підвищуючи прозорість і ефективність ланцюжка поставок. Стратегія Trade Desk зосереджена навколо відкритого Інтернету, де існують відкриття цін і конкуренція. Керівництво зазначило, що середні споживачі витрачають близько двох третин свого онлайн-часу у відкритому Інтернеті, але рекламодавці виділяють набагато менше цієї частки своїх бюджетів.
Хоча The Trade Desk залишається провідним незалежним DSP, конкурентне середовище посилюється. Огороджені сади, такі як Meta Platforms, Apple, Google і Amazon, домінують у цьому просторі, оскільки вони контролюють свій інвентар і власні дані користувачів, що дозволяє проводити високоцільові рекламні кампанії.
Хоча TTD зосереджується на географічній експансії, ефективна робота на різних ринках може бути складною та ризикованою. Регуляторні зміни та зміни, пов’язані з конфіденційністю, як-от припинення використання файлів cookie та посилення законів про конфіденційність даних, як-от європейський GDPR, також створюють постійні проблеми. Макроволатильність і вищі витрати залишаються додатковими проблемами.
GOOGL: диверсифікований гігант
Alphabet домінує в цифровому рекламному просторі завдяки своїй рекламній онлайн-платформі. Основними джерелами доходів від реклами є пошук Google, реклама на YouTube, мережа Google, Google AdSense і Google Ad Manager. Величезна інфраструктура рекламних технологій компанії об’єднує як DSP, так і платформи постачальників, що допомагає рекламодавцям досягати своїх цілей в Інтернеті, мобільних додатках і CTV. У третьому кварталі 2025 року доходи Google від реклами зросли на 12,6% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 74,18 мільярдів доларів США, що становить 72,5% від загального доходу.
Високі показники рекламного бізнесу Alphabet підкреслюють, як ШІ змінює пошук, YouTube і ширшу рекламну екосистему. Доходи від пошуку та інші доходи зросли на 14,5% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 56,57 мільярдів доларів. Доходи від пошуку та інші доходи склали 55,3% загальних доходів і 76,3% доходів від реклами Google. Запуск AI Overviews і AI Mode сприяв зростанню загальної кількості запитів, у тому числі комерційних, що призвело до збільшення можливостей для монетизації.
Ключовим моментом монетизації пошуку є AI Max, який був запущений у всьому світі у вересні. Google зазначив, що AI Max вже використовується «сотнями тисяч рекламодавців», що робить його найшвидшою кривою впровадження для будь-якого продукту пошукової реклами AI. Керівництво додало, що рекламодавці спостерігали вищу конверсію та розширення охоплення.
Реклама на YouTube також показала вдалий квартал: доходи зросли на 15% у порівнянні з минулим роком і склали 10,3 мільярда доларів США, головним чином завдяки рекламодавцям, які прямо реагують на рекламу. Alphabet додав різні функції на основі штучного інтелекту, які допомагають творцям пропонувати кращий контент на своїх каналах.
Компанія також підкреслила, як AI покращує свої внутрішні операції. Команди продажів використовують «Gemini, збагачені знаннями про рекламу», щоб раціоналізувати взаємодію з клієнтами. Це призвело до збільшення продуктивності (більш ніж на 10%), а системи підтримки клієнтів на базі Gemini вже обробили понад 40 мільйонів сеансів обслуговування цього року.
Не дивлячись на потужний рекламний бізнес, розвиток хмарних технологій і штучного інтелекту є хорошим передвісником. Google Cloud закінчила звітний квартал із заборгованістю в розмірі 155 мільярдів доларів, що на 82% більше, ніж у минулому році. У третьому кварталі 2025 року доходи від продуктів, створених на основі генеративних моделей ШІ Alphabet (Gemini, Imagen, Я бачуЧирк і Лірія) підскочив більш ніж на 200% за рік.
Великі фінансові ресурси також дають їй перевагу над конкурентами. У третьому кварталі 2025 року компанія Alphabet отримала від операційної діяльності 48,41 мільярда доларів США. На кінець кварталу грошові еквіваленти та ринкові цінні папери становили 98,5 мільярда доларів США.
Поділіться продуктивністю TTD і GOOGL
За останній місяць акції TTD втратили 23,3%, тоді як GOOGL зріс на 11,1%.
Джерело зображення: Zacks Investment Research
Оцінка для TTD & GOOGL
З точки зору оцінки, як TTD, так і GOOGL переоцінені, як свідчить оцінка вартості D.
Джерело зображення: Zacks Investment Research
З точки зору форвардного 12-місячного співвідношення ціна/прибуток, акції TTD торгуються на рівні 19,55X, що нижче, ніж GOOGL 26,14X.
Як порівнюються оцінки Zacks для TTD і GOOGL?
За останні 60 днів аналітики внесли незначні зміни в підсумковий результат TTD за поточний рік.
Джерело зображення: Zacks Investment Research
Для GOOGL є перегляд на 5% у бік збільшення.
Джерело зображення: Zacks Investment Research
TTD чи GOOGL: що краще вибрати?
Зараз TTD має рейтинг Zacks #3 (утримувати), тоді як GOOGL має рейтинг Zacks #2 (купівля). Ви можете побачити повний список сьогоднішніх акцій Zacks #1 Rank (сильна покупка) тут.
З точки зору рейтингу Закса, GOOGL зараз є кращим вибором.
